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PVC:去庫(kù)拐點(diǎn)出現(xiàn) 短期仍需關(guān)注是否反復(fù)

2022-03-21
隨著需求的逐步改善以及出口交付訂單增加,PVC基本面開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)強(qiáng)跡象,3月中旬PVC庫(kù)存去庫(kù)拐點(diǎn)出現(xiàn)。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,華東及華南地區(qū)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存35.33萬(wàn)噸,較上一期減少2.81%,較去年同期增加5.4%。

從今年的去庫(kù)時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看,晚于2021年,但早于2019-2020年,而且同期庫(kù)存峰值低于2019-2020年,略高于2021年。由此可見(jiàn),今年開(kāi)局PVC基本面整體表現(xiàn)偏強(qiáng),一方面是受供應(yīng)端負(fù)荷壓制,另一方面出口持續(xù)較好,第三方面內(nèi)需韌性較強(qiáng)。

供應(yīng)端開(kāi)工負(fù)荷同比偏低

一季度PVC開(kāi)工負(fù)荷率整體震蕩略漲,較去年四季度已經(jīng)有了較為明顯的提升,但是同比來(lái)看,明顯低于去年開(kāi)工。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,1-2月份PVC產(chǎn)量363.99萬(wàn)噸,累積同比低5.78%。3月份行業(yè)平均開(kāi)工負(fù)荷較1-2月份有所提升,但同比仍然略低,預(yù)計(jì)3月份產(chǎn)量同比也將略低。
今年一季度整體負(fù)荷低于去年一方面是由于1月份部分外購(gòu)電石的PVC企業(yè)虧損,開(kāi)工積極性不高;另一方面部分裝置突發(fā)故障,意外停車(chē)企業(yè)增多。

出口套利窗口持續(xù)打開(kāi) 出口接單較好

春節(jié)過(guò)后,外盤(pán)持續(xù)走高,國(guó)內(nèi)出口套利窗口持續(xù)打開(kāi),國(guó)內(nèi)企業(yè)以及貿(mào)易商接單持續(xù)改善,2-3月份出口交付量將處于偏高水平,尤其是3月份出口待交付量較為集中,卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)一季度PVC出口量將在35萬(wàn)-40萬(wàn)。

內(nèi)需韌性較強(qiáng)  逐步改善

2月份PVC 需求淡季,2月中旬開(kāi)始逐步恢復(fù),到3月中旬多數(shù)制品企業(yè)已經(jīng)恢復(fù)至正常水平。硬制品復(fù)蘇略慢,管材多數(shù)開(kāi)機(jī)率在5-7成,部分略高,型材開(kāi)工部分略低,軟制品開(kāi)工恢復(fù)相對(duì)較好。終端對(duì)原料采購(gòu)積極性逐步提升。

未來(lái)供需有進(jìn)一步改善預(yù)期  但需警惕短期去庫(kù)是否反復(fù)

二季度PVC供應(yīng)端將逐步進(jìn)入集中檢修季,產(chǎn)量有進(jìn)一步下降的預(yù)期,而且二季度需求處于季節(jié)性旺季,外盤(pán)需求也相對(duì)較好,所以供需面有進(jìn)一步改善的預(yù)期。但需要警惕的是近期受公共衛(wèi)生事件影響,沿海地區(qū)需求不同程度受到影響,或?qū)⒃斐尚枨笠欢ǔ潭鹊臏p少,短期內(nèi)需密切關(guān)注去庫(kù)是否存在反復(fù)的可能。


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