四季度初PVC粉價格沖高回跌，隨后偏弱震蕩
2021年10月12日華東PVC粉5型電石料市場價格達到了歷史最高的14493元/噸，與此同時PVC粉5型電石料期貨主力價格也達到了歷史最高的13140元/噸。但在達到歷史最高點后，價格并未長期維持在高位，而是轉(zhuǎn)漲為跌，華東PVC粉5型電石料市場價格于11月初即跌破萬元關(guān)口，后續(xù)PVC粉行情整體走勢偏弱，市場價格持續(xù)走低。2021年12月31日，華東PVC粉5型電石料市場價格為8410元/噸，為四季度價格最低點，相較于最高點的14493元/噸，下跌6083元/噸。行情如此的“大開大合”其中除了部分消息面帶動價格非理性上漲外，整體價格走勢的轉(zhuǎn)弱還與基本面的逐步轉(zhuǎn)弱密切相關(guān)。供應(yīng)趨于穩(wěn)定，行業(yè)開工負荷較三季度末有所提升
四季度PVC粉行業(yè)開工負荷整體呈現(xiàn)提升的趨勢，相較于三季度末年內(nèi)偏低的水平，整體開工負荷有所提高，對應(yīng)的PVC粉供應(yīng)量與穩(wěn)定性也有所提高。9月PVC粉月度產(chǎn)量為160.68萬噸，而10-12月PVC粉月均產(chǎn)量為176.17萬噸，四季度內(nèi)PVC粉供應(yīng)緊張情況相較三季度末有了逐步的緩解。
目前華東/華南PVC粉社會庫存相較往年處在偏高的水平，而往年10月中旬開始出現(xiàn)的較為明顯的去庫趨勢在2021年中并未明顯體現(xiàn)，整體四季度PVC粉社會庫存保持著相對偏高的水平。除了供應(yīng)的增量以及穩(wěn)定性的提高，PVC粉下游需求端較三季度也有所轉(zhuǎn)弱。2021年國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展速度有所放緩，PVC粉下游需求增長速度也有所放緩，2021年1-11月國內(nèi)PVC粉累計下游表觀消費量1910.51萬噸，對比去年同期減少13.06萬噸。由于PVC粉價格在三季度末四季度初出現(xiàn)了不斷沖高的情況，部分下游終端制品企業(yè)成本壓力逐步增大，長期保持著小單剛需補貨的采購策略，整體備貨意向偏弱，而在補貨時對于高價原料較為抵觸。另外隨著四季度氣溫逐步降低，部分北方地區(qū)的下游制品企業(yè)生產(chǎn)負荷有所降低，東北地區(qū)的部分下游企業(yè)進入停工的狀態(tài)，整體下游制品企業(yè)剛需有所減少。短期基本面仍有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，一季度價格或先走弱后回漲目前，PVC粉基本面仍有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，供應(yīng)端若無特殊情況預(yù)計整體一季度還將保持在近半年來偏高的水平；需求方面來看，2022年1月臨近春節(jié)，下游制品企業(yè)整體開工負荷將有所下降，部分將停工休假，PVC粉剛需或?qū)⑦M一步轉(zhuǎn)弱，社會庫存預(yù)計將累庫，PVC粉現(xiàn)貨市場價格或隨之下行。長遠來看，春節(jié)過后隨著下游制品企業(yè)逐步復(fù)工，PVC粉剛需預(yù)計將隨之恢復(fù)，3月PVC粉市場價格或隨基本面的逐步轉(zhuǎn)強而有所回漲。
