PVC：5月初市場(chǎng)試探略漲 但短期驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)
2022-05-11
五一假期過(guò)后，PVC市場(chǎng)呈現(xiàn)出小幅上漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)氛圍略有改善，剛需成交穩(wěn)定，但驅(qū)動(dòng)整體表現(xiàn)不強(qiáng)，市場(chǎng)處于試探拉漲態(tài)勢(shì)，截至5月7日，華東SG-5主流價(jià)格在8890元/噸，較節(jié)前上漲85元/噸，漲幅0.97%。
目前影響市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素來(lái)自兩方面，一方面是基本面有改善預(yù)期，另一方面來(lái)自宏觀面的不確定性。
集中檢修&需求恢復(fù) PVC基本面有改善預(yù)期
春季檢修是一年中例行檢修集中度最高的時(shí)間段，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看主要集中在4-5月份，今年4月份已經(jīng)體現(xiàn)出了一定的春檢力度，檢修損失量同比及環(huán)比均有一定的增長(zhǎng)。而5月份已經(jīng)公布的計(jì)劃?rùn)z修企業(yè)有18家，主要集中在下半月，預(yù)計(jì)檢修損失量超過(guò)20萬(wàn)噸，環(huán)比增加。
而需求端，4月需求并未走出旺季表現(xiàn)，同比出現(xiàn)一定的下降，但需求端表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，在4月份供需雙降的情況下，基本面并未出現(xiàn)明顯負(fù)反饋。5月份需求端有回補(bǔ)以及傳統(tǒng)旺季兩方面利好預(yù)期，但需求利好真正釋放仍然需要等待制品庫(kù)存的消化以及物流效率的提升。
從節(jié)后首周的表現(xiàn)來(lái)看，基本面暫時(shí)未出現(xiàn)明顯改善，而且5月份的供應(yīng)端檢修集中在下半月，5月份第一周反而出現(xiàn)了較為明顯的負(fù)荷提升現(xiàn)象。
由于假期因素，本周上游PVC企業(yè)整體成交表現(xiàn)一般，部分企業(yè)出貨及接單未受假期影響，但從樣本企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，整體還是呈現(xiàn)出一定的影響。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，樣本企業(yè)預(yù)售環(huán)比下降10.66%，樣本企業(yè)庫(kù)存環(huán)比增加6.84%。
由此可見(jiàn)，基本面現(xiàn)實(shí)暫未見(jiàn)改善，但目前并不能證偽下半月基本面改善的預(yù)期，市場(chǎng)信心依然存在，但基本面驅(qū)動(dòng)暫時(shí)不強(qiáng)。
宏觀氛圍略改善 但仍存較大的不確定性
4月下旬由于經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，商品市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)差，PVC價(jià)格回落。但是隨著4月29日經(jīng)濟(jì)會(huì)議釋放確保經(jīng)濟(jì)努力堅(jiān)守，并釋放行業(yè)利好，市場(chǎng)信心重新煥發(fā)，商品氛圍也出現(xiàn)一定的改善。而且五一假期期間，國(guó)際原油震蕩上漲，對(duì)能化商品有所支撐。除此之外，5月份美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，最終確定加息50個(gè)基點(diǎn)，并否定了加息75個(gè)基點(diǎn)的可能，市場(chǎng)壓力短暫釋放，對(duì)金融市場(chǎng)有所提振，但是未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)還將持續(xù)加息及縮表，對(duì)未來(lái)商品市場(chǎng)形成壓力。
整體來(lái)看，宏觀氛圍有所改善，商品市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，PVC市場(chǎng)價(jià)格試探略漲。但驅(qū)動(dòng)表現(xiàn)不強(qiáng)，宏觀存在較大的不確定性，基本面也暫時(shí)未出現(xiàn)改善，市場(chǎng)參與者觀望情緒濃厚，短期內(nèi)PVC市場(chǎng)仍將震蕩為主，5月下半月市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒙詽q。
